Trump y mercados turbulentos este 2025: una perspectiva a largo plazo para inversionistas

Si algo hemos aprendido en los últimos años es que el mercado global siempre encuentra nuevas formas de sorprendernos, y el 2025 no ha sido la excepción: con la segunda administración de Trump en EE.UU., una guerra comercial en pleno desarrollo y una economía global con varias incertidumbres, los inversionistas se preguntan cómo navegar este panorama sin perder la calma ni el foco en el largo plazo.

Antes de todo: la incertidumbre es normal, y no significa que el futuro sea catastrófico. Si miramos la historia, encontramos patrones que pueden darnos algo de tranquilidad y, sobre todo, claridad en la toma de decisiones.

De todas formas, este año sin duda va a ser más turbulento de lo normal. Pero eso no implica que sea bueno o malo a priori, especialmente pensando en el mediano y largo plazo.

Los inversionistas experimentados saben que estos episodios forman parte del ciclo normal de los mercados, y también saben que seguir invirtiendo cuando el mercado cae puede ser una muy buena alternativa si tu portafolio está diseñado para eso.

Pero las palabras de tranquilidad no hacen más fácil mantener la calma cuando vemos bajas en nuestras inversiones. Así que en este post analizaremos la situación actual, revisaremos algunas lecciones del pasado y, lo más importante, explicaremos por qué la paciencia sigue siendo la mejor estrategia para el inversionista de largo plazo.

Un 2025 que recuerda al 2018 (y eso no es malo)

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha traído consigo un déjà vu de su primera administración, especialmente en lo que respecta a las tensiones comerciales. En 2018, su política de aranceles generó turbulencia en los mercados, con caídas temporales y pequeños momentos de pánico. Sin embargo, lo que parecía un desastre en el corto plazo terminó siendo un punto de partida para años de buenos rendimientos totales​.

Hoy estamos viendo algo similar, porque Trump ha vuelto a implementar medidas parecidas anunciadas el pasado 1 de febrero y que fueron confirmadas el 3 de marzo:

• Un arancel de 25% sobre importaciones de México y Canadá
• Un incremento del 10% adicional sobre productos chinos, para llegar a un 20% de aranceles este año
• Amenazas de aranceles adicionales

El mismo 3 de marzo el mercado tuvo uno de sus peores días del año, con el S&P 500 teniendo una caída de -1,76% (su peor caída diaria en lo que va del año), -1,48% para el índice Dow Jones, y -2,2% para el índice Nasdaq-100.

En la madrugada del día siguiente, China avisó que impondrá aranceles de represalia contra EE.UU. del 10% al 15%.

Admito que a veces me sorprendo analizando a Trump. Hay momentos en que lo veo como un estratega astuto, jugando un ajedrez en tres dimensiones, amenazando con aranceles pero maniobrando con habilidad para sacar mejores acuerdos o mantener contentos a sus seguidores. Otros días, me convenzo de que él genuinamente considera que esos aranceles adicionales son una buena idea: en su cabeza deben ser una solución lógica y efectiva para la economía americana. Y luego están esos días en los que, francamente, no tengo ni idea de qué está haciendo. Es por eso que, mientras escribo, sé que quizás mañana o incluso hoy en la noche podría revertir las medidas de ayer.

Pero si 2018 nos enseñó algo, es que las empresas, países y los mercados encuentran formas de adaptarse, y Trump busca maneras de ser pro-mercado bursátil: a pesar de la volatilidad generada por aquella guerra comercial del 2018, los mercados no solo se adaptaron (el mejor ejemplo es la depreciación de la moneda China el 2018 como respuesta a aranceles), sino que avanzaron en los años siguientes. ¿Qué pasó después del 2018? Los años posteriores (2019 al 2021) vieron un desempeño positivo en los mercados bursátiles.

Las compañías siguen sanas: resultados corporativos positivos

A pesar de la incertidumbre macroeconómica e incluso el mal pronóstico de crecimiento de la economía estadounidense (muy posible dada la contracción del gasto público y la incertidumbre económica), un dato relevante para mantener la perspectiva de largo plazo es la salud financiera de las empresas. La reciente temporada de resultados ha sido mayoritariamente positiva, lo que indica que los fundamentos corporativos siguen siendo sólidos.

Tomemos como ejemplo a Nvidia, la empresa actual líder en chips tecnológicos, que recientemente reportó resultados trimestrales. A pesar de que la acción experimentó una baja de su precio de -8,5% tras su anuncio, la empresa:

• Superó las expectativas de ingresos y utilidades
• Mantiene una demanda fuerte por sus chips
• Solo enfrenta presiones moderadas en sus márgenes futuros

Es normal que los inversionistas sean exigentes con empresas de alta valuación, pero el retroceso no refleja problemas fundamentales en su modelo de negocio.

En general, las empresas estadounidenses y globales mantienen:

• Balances sólidos
• Flujos de caja saludables
• Capacidad de adaptación ante los cambios en políticas comerciales

El patrón post-electoral: una anécdota extra

Un dato algo anecdótico pero particularmente interesante es el comportamiento del S&P 500 durante años posteriores a las elecciones presidenciales. Como muestra el gráfico, históricamente el mercado suele experimentar “frustración” durante los primeros meses después de una elección.

Entre enero y marzo post-electoral, el mercado tiende a moverse sin muchas ganancias y con varios altibajos, para luego iniciar una trayectoria positiva más clara a partir de mayo.

Lo anterior no es una ley financiera, así que no se tiene que cumplir necesariamente, pero entrega una idea del patrón de qué tan mal o bien se comportan los mercados en Estados Unidos en el primer año de ciclo presidencial.

Estamos actualmente en esa fase inicial de “frustración”, lo que podría explicar en parte la volatilidad que estamos experimentando. 

La perspectiva a largo plazo: los mercados generalmente tienden a subir

Uno de los gráficos más potentes para mantener la perspectiva es el que muestra el crecimiento de las acciones globales desde 1970. A pesar de guerras, crisis, recesiones y eventos que parecían catastróficos en su momento, el mercado ha mantenido una tendencia alcista a largo plazo.

La guerra comercial de Trump en 2018 se ve como una pequeña bajada en el gráfico, casi imperceptible en la perspectiva de décadas. Lo mismo ocurrirá, muy probablemente, con la volatilidad actual.

¿Cuál es el mensaje de todo esto para los inversionistas?

Entonces, ¿qué significa todo esto para los inversionistas? Aquí algunos puntos importantes:

1. La diversificación sigue siendo tu mejor aliada

Elegir portafolios diversificados en empresas, sectores y países, y balanceados entre renta fija y renta variable, puede ser lo más razonable para diversificar riesgos de mercado.

2. El horizonte temporal de inversión importa, y mucho

La pregunta no es si habrá volatilidad (porque la habrá), sino cuándo necesitarás tu dinero:

• Si tu horizonte es de corto plazo (menos de 1 año), deberías estar en inversiones muy conservadoras, independientemente de lo que ocurra con Trump o la economía global. Para estos casos, en Fintual tenemos el fondo Very Conservative Streep.
• Si tu horizonte es de mediano plazo (1 a 3 años), en general no es lo más recomendable tener tu portafolio en el nivel de máximo riesgo, por ejemplo, no puede ser 100% acciones. Es acá donde hacen mucho sentido los portafolios balanceados de renta fija con renta variable. Si buscas fondos balanceados, en Fintual tenemos dos opciones: un fondo balanceado de bajo riesgo llamado Conservative Clooney, y otro de riesgo moderado llamado Moderate Pitt.
• Si tu horizonte es de largo plazo (más de 3 años), la historia sugiere que las caídas como las actuales son normales y poco relevantes en el futuro. Si buscas un fondo arriesgado que tenga principalmente renta variable internacional, en Fintual tenemos la opción del fondo Risky Norris.

3. No dejes que el ruido noticioso del día a día afecte tus decisiones de inversión

La cobertura mediática tiende a amplificar cada noticia de Trump y cada fluctuación del mercado. Revisar constantemente las noticias, varias veces al día o varias veces a la semana, seguramente va a generar una sensación de crisis constante que no refleja la realidad fundamental del mercado, ni mucho menos la de un plan de inversión planificado con calma y disciplina financiera.

Recuerda que:

• Como lo demuestra el paper de Nature, Negativity drives online news consumption, los titulares alarmistas venden más.
• La mayoría de las “crisis” noticiosas que afectan al mercado son olvidadas en cuestión de semanas
• Las mejores decisiones de inversión se toman con calma y perspectiva de largo plazo

La volatilidad actual en los mercados es normal y forma parte del ciclo de inversión. La evidencia histórica, tanto del primer mandato de Trump como de décadas de datos de mercado, sugiere que los inversionistas que mantienen la calma y persisten con sus estrategias de largo plazo suelen ser recompensados.

Recuerda que las pérdidas solo se materializan al vender en momentos bajos. Mientras mantengas un horizonte de inversión adecuado, con un perfil de riesgo adecuado a tu perfil, y una diversificación apropiada, la volatilidad actual será solo una anécdota futura.

Y si tienes dudas sobre el mercado o sobre tu portafolio de inversión, recuerda que nos puedes preguntar en el chat de la app.

Y esto hay que tenerlo en cuenta:

• Las rentabilidades o ganancias obtenidas en el pasado por estos fondos, no garantizan que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
• Infórmate de las características esenciales de la inversión en estos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos y en fintual.cl/docs