E martes el Banco Central mantuvo la tasa en 4,5%. En el IPoM, publicado el miércoles, la entidad se mostró claramente más cautelosa que hace tres meses. El balance de riesgos se desplazó hacia un escenario más inflacionario y más incierto.
El Central señaló que la trayectoria de la tasa va a depender política monetaria de la evolución de los datos y de los riesgos. Dicho eso, el IPoM confirma que se volvió bastante más probable ver subidas de tasas que recortes: desapareció parte importante del espacio para trayectorias bajas de TPM durante 2026, mientras que aumentó el espacio para trayectorias más altas.
El cambio más relevante es que el escenario macroeconómico se vuelve más complejo: la inflación de corto plazo sube, el crecimiento de 2026 se corrige a la baja y la incertidumbre externa aumenta de forma importante. En el centro de este cambio está el impacto de la guerra en Medio Oriente, que elevó los precios internacionales del petróleo y de otras materias primas.
Altibajos desde Medio Oriente
En el tema de la guerra, el lunes los mercados registraron fuertes ganancias después de que Trump anunció una pausa de cinco días en los ataques a infraestructura energética iraní, al citar conversaciones "muy buenas y productivas" con Irán.
Pero el jueves el tono tomó un giro más amargo. Trump dijo que los Iraníes "están rogando para llegar a un acuerdo", pero que "No sé si podremos hacer eso. No sé si estamos dispuestos a hacer eso". Y por separado amenazó con intensificar la acción militar si las negociaciones fracasaban. Los mercados reaccionaron de forma negativa a las declaraciones.
😌 Los mercados se mueven harto. No seas como los mercados
Estos vaivenes son la naturaleza del mercado. Todo esto te lo contamos para que, si tienes curiosidad, puedas informarte de las razones por las que tus inversiones se mueven. Sin embargo, no recomendamos darle mucha importancia a los movimientos de días o meses. Lo que debes saber es que tus inversiones están muy bien diversificadas y que cuando tenemos paciencia e invertimos a largo plazo, los retornos son siempre positivos.
