El índice MSCI All Country World (ACWI) marcó un nuevo máximo histórico la semana pasada.
Esta semana, después de días de optimismo por señales de acercamiento entre Estados Unidos e Irán, Trump declaró que no está satisfecho con las negociaciones y descartó que Irán controle el Estrecho de Ormuz, tocando uno de los puntos más difíciles de resolver. Aunque, de todas maneras, los mercados se han mostrado resilientes al aparente tropiezo en las negociaciones.
En la agenda económica, este jueves se publica el PCE de abril —el indicador de precios preferido de la Fed— y el consenso apunta a una lectura cercana a 3,8% anual, casi un punto porcentual más alto que en febrero, lo que marcaría la aceleración de dos meses más intensa desde fines de 2021. La subyacente, que excluye energía y alimentos, también habría repuntado. El dato llega un par de semanas antes de la reunión del FOMC de junio y en la primera semana de Kevin Warsh como presidente de la Fed. Mientras más tiempo permanezcan las disrupciones al comercio por el conflicto, más crecen las presiones inflacionarias y más se erosiona el ingreso disponible de los hogares. La Fed, por ahora, no tiene espacio para bajar tasas.
En Chile, el déficit fiscal se proyecta mayor de lo anticipado
El nuevo gobierno presentó esta semana su informe trimestral de política fiscal con un número que complica la narrativa de orden presupuestario que el presidente Kast prometió al asumir. El déficit proyectado para 2026 sube a 2,4% del PIB, desde el 1,8% que estimaba la administración anterior. El Ministerio de Hacienda atribuye la diferencia a ingresos sobreestimados y gastos no contabilizados por el gobierno de Boric, aunque el exministro de Hacienda saliente rechazó la lectura. La posición fiscal más estrecha reduce el margen para usar el gasto como palanca de apoyo a la economía.
