La tasa del bono del gobierno de Estados Unidos a 30 años está en sus nivel más alto de casi 20 años, presionada por la creciente deuda del país, que ya cruzó los US$40 billones, y por una ola de emisión de deuda corporativa ligada a la inversión en inteligencia artificial.
El miércoles el Tesoro de Estados Unidos anunció que ampliaría sus recompras de deuda de largo plazo. Las tasas bajaron inicialmente, pero al día siguiente regresaron a su nivel previo.
Una tasa más alta en el bono a 30 años eleva el costo de financiamiento de largo plazo para el gobierno estadounidense y también sirve de referencia para hipotecas y crédito corporativo, así que su alza tiende a encarecer el financiamiento en general, más allá de lo que decida la Fed en el corto plazo.
El dólar se debilitó y va camino a su tercera caída semanal en cuatro semanas, mientras el oro y el bitcoin subieron. La razón es que, cuando aumenta la deuda pública, algunos inversionistas prefieren activos que no dependan de una moneda específica. Esto hizo que la mayoría de las monedas se apreciaran frente al dólar.
En paralelo, el petróleo sigue firme, con el WTI cerca de 88 dólares por barril, luego de que Trump endureciera el tono hacia Irán y hablara abiertamente de guerra económica contra ese país, mientras la situación en el estrecho de Ormuz sigue sin resolverse.
Los principales índices de acciones vieron caídas en la semana, en línea con el mayor costo de financiamiento, aunque mantienen ganancias sólidas en lo que va del año.
Se confirmó la recesión en Chile
El martes se publicaron los datos del PIB del segundo trimestre en Chile, y el reporte confirmó una recesión. Recesión técnica se define como dos trimestres consecutivos de contracción en el PIB, medido con datos desestacionalizados. La economía se había contraído 0,25% en el primer trimestre, explicado por una caída en la inversión y en las exportaciones. Y en el segundo trimestre la actividad cayó 0,02%, principalmente por una caída en el consumo.
Después del repunte en el Imacec de junio todo apuntaba a que se habría evitado la recesión, pero la revisión histórica que acompaña a los datos oficiales del PIB confirmaron lo contrario.
Como hemos escrito anteriormente, el desempeño de la economía importa: en el largo plazo, es uno de los principales determinantes de la calidad de vida. Pero “recesión técnica” es algo que no dice mucho. Ni al Banco Central ni a los mercados les importa demasiado si Chile entra o no en una recesión en el segundo trimestre. Lo importante es si el país puede mejorar su rumbo más adelante.
😌 Los mercados se mueven harto. No seas como los mercados.
