Los mercados cerraron la semana pasada en máximos históricos, con el S&P 500 completando su novena semana consecutiva de ganancias, la racha más larga desde 2023.
Y esta semana arranca con un paso atrás respecto del conflicto en Medio Oriente. Irán anunció que suspende el intercambio de mensajes con Estados Unidos, en protesta por la escalada israelí en el Líbano. El petróleo subió cerca de 7% para acercarse a los US$94 el barril porque el escenario de resolución ordenada, que el mercado había empezado a descontar, vuelve a verse más incierto. Trump dijo que las negociaciones "van a resultar bien", pero sin un acuerdo firmado esa declaración aporta poco. De todas maneras, los mercados no se dejaron nublar: el lunes los principales índices accionarios mostraban ganancias moderadas.
Anthropic se prepara para salir a bolsa
Anthropic presentó de manera confidencial los documentos preliminares para una oferta pública inicial (IPO) el lunes, con lo cual se adelanta a su rival OpenAI en la carrera por debutar en Wall Street, posiblemente este otoño. La compañía detrás del chatbot Claude llega a este hito tras una racha de hitos comerciales y financieros: levantó US$65 mil millones en su Serie H la semana pasada a una valorización de US$965 mil millones, superando por primera vez a OpenAI (valorizada en US$852 mil millones). Su tasa anualizada de ingresos alcanzó US$47 mil millones en mayo, un salto de casi 80 veces respecto a los US$4 mil millones de julio del año pasado, y la empresa proyecta ingresos de US$10,9 mil millones para el segundo trimestre, además de su primer trimestre con utilidades.
El mercado no esperaba que Anthropic se adelantara a OpenAI en el camino hacia la bolsa. Hasta hace poco, la compañía era vista como la rival menor del creador de ChatGPT, pero ha tomado la delantera tanto en valorización privada como ahora en el proceso de listarse. OpenAI prepara su propia presentación confidencial para las próximas semanas, también con miras a un debut en otoño, aunque su CEO Sam Altman restó importancia a la idea de una carrera y señaló que saldrán a bolsa "cuando tenga sentido". Cabe notar que una presentación confidencial de S-1 no garantiza el debut: puede retirarse en cualquier momento y los plazos siguen siendo inciertos. Anthropic además enfrenta una disputa legal con el gobierno de EE.UU. después de que el Pentágono la calificara como riesgo de cadena de suministro.
Salir primero a bolsa otorga acceso a un universo mucho más amplio de inversionistas —incluidos fondos de pensiones privados— y abre una vía clave de financiamiento para asegurar chips, centros de datos y talento, recursos críticos en la competencia por desarrollar modelos de IA. Quien debute primero marca la pauta de la narrativa, mientras el segundo corre el riesgo de quedar como un imitador y verse forzado a compararse con el primero. La contracara es que el primero asume todo el riesgo de divulgación, lo que da al segundo la opción de observar cómo reaccionan los inversionistas institucionales antes de definir su precio. Analistas también advierten que la demanda por acciones de OpenAI en el mercado secundario sería menor que la de Anthropic, lo que podría amplificar el efecto del orden de llegada. A esto se suma el contexto favorable para las IPO, con el S&P 500 y el Nasdaq 100 acumulando alzas de dos dígitos en el año.
En Chile, el Imacec de abril confirma que la recuperación no llega
El Banco Central publicó esta mañana el Imacec de abril: cayó 1,2% en doce meses, cifra peor que la proyección mediana de los analistas, que era de -0,1%. El dato de abril fue la cuarta decepción al hilo. La debilidad se explica en parte por una baja producción de cobre. Fue, de hecho, la más baja para ese mes desde 2003, con una caída de 14% respecto del año anterior. El Imacec confirma que la actividad no encuentra tracción. El gobierno proyecta recuperación vía baja de impuestos corporativos y ajuste del gasto, pero esas medidas operan en un horizonte más largo que el ciclo trimestral. Por ahora, la economía chilena enfrenta un primer semestre en que la debilidad de actividad coexiste con presión de precios, una combinación que no facilita el trabajo del BCCh.
