La semana post elecciones en Estados Unidos fue de alta volatilidad. La idea de que un Congreso dividido en Estados Unidos podría frenar el ritmo de inversión en infraestructura de inteligencia artificial fue inicialmente bien recibida por los mercados el miércoles, pero a medida que los mercados fueron digiriendo los resultados de las elecciones, la reacción se volvió negativa. El viernes los semiconductores rebotaron con fuerza y las acciones tecnológicas recuperaron parte del terreno perdido.
Pese a estos días volátiles, los principales índices acumulan retornos positivos en lo que va del año. Es importante recordar que las caídas en los mercados son algo normal y esperable, y que pese a ellas, el promedio de retornos es positivo en el largo plazo.
Lo que está en juego con la caída en IA es si las proyecciones de ingresos que sostenían las valorizaciones del sector siguen siendo válidas bajo un Congreso dividido que puede frenar el ritmo de inversión en centros de datos. Todavía no hay claridad sobre dónde se van a reacomodar esas estimaciones, pero el mercado, fiel a su naturaleza, prefirió vender primero y preguntar después.
En este texto escribimos un análisis detallado de las elecciones y lo que implican.
En paralelo, el viernes el dato de empleo de octubre en Estados Unidos salió más sólido de lo esperado, lo que reforzó las apuestas de que la Fed suba su tasa en la reunión de diciembre. Eso frenó el rally que los bonos del Tesoro venían teniendo tras las elecciones: las tasas cortas, más sensibles a la trayectoria de la Fed, volvieron a subir el viernes.
En México, Banxico sorprendió con un recorte a mínimos de cuatro años
El jueves, Banxico bajó su tasa de referencia en 25 puntos base, a 6.25%, el nivel más bajo en cuatro años. La decisión tomó al mercado a contrapié: de 26 analistas consultados por Bloomberg, solo seis anticipaban el recorte. La votación no fue unánime dentro de la junta de gobierno: tres de los cinco miembros respaldaron la baja, mientras dos prefirieron mantenerla.
Banxico indicó que planea mantener la tasa en este nivel por un periodo extendido. La decisión ocurre en un contexto donde la inflación general se aceleró a 3.62% en octubre y Banxico subió su propia proyección para el cierre de año a 3.7%, desde 3.5% previo. La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles, sigue moderando, lo que respalda la idea de que el repunte reciente podría ser pasajero.
El peso cayó a un mínimo de sesión apenas se anunció el recorte, pero recuperó terreno después: en la semana el peso mexicano se fortaleció 0,9% frente al dólar, aunque sigue 3,3% más débil en lo que va del año. Esa estabilidad relativa pese a la sorpresa sugiere que el mercado ya traía descontada algo de flexibilización, aunque no necesariamente esta semana.
😌 Los mercados se mueven mucho. No seas como los mercados
