Un tributo de despedida a Charlie Munger

Charlie Munger falleció el pasado 28 de noviembre de 2023.

Fue el socio más estimado de Warren Buffett, uno de los inversionistas más famosos de las últimas décadas.

Empresario, inversionista y filántropo. Nació en Omaha, Nebraska, el 1 de enero de 1924.

Era el vicepresidente de Berkshire Hathaway, la compañía con la cual era socio con Warren Buffett. Antes de su prominente carrera en el mundo de las inversiones, Munger sirvió en el ejército de los EE.UU., y se graduó magna cum laude en derecho en Harvard.

En lo personal, yo solo lo conocía por alguna de sus famosas frases, que no solo hacían reír a los asistentes de las juntas de accionistas de Berkshire Hathaway, sino que resonaron más allá, quedando registrados en noticias, artículos y libros (como “El tao de Charlie Munger”, de David Clark).

Revisando esta mañana las citas de Munger (porque internet se llenó de posts sobre sus citas por doquier), no me cuesta para nada entender por qué Warren Buffett lo valoraba tanto.

Tenía 99 años. Así que como tributo, aquí dejamos 99 citas de Charlie Munger sobre la vida, el trabajo y las inversiones:

1. El dinero en grandes cantidades no está en la compra y la venta (de acciones), sino en la espera.
2. Quienes siguen aprendiendo, seguirán ascendiendo en la vida.
3. Al igual que Warren, tenía una gran pasión por enriquecerme, no porque quisiera Ferraris, quería independencia. Desesperadamente la deseaba.
4. Vive dentro de tus ingresos y ahorra para que puedas invertir. Aprende lo que necesitas aprender.
5. Esperar es lo que te ayuda como inversor, y mucha gente simplemente no puede soportar esperar. Si no tienes el gen de la “gratificación-diferida”, debes trabajar muy duro para superarlo.
6. Necesitas paciencia, disciplina y agilidad para soportar pérdidas y adversidades sin volverte loco.
7. Los buenos negocios son negocios éticos. Un modelo de negocio que se basa en el engaño está condenado al fracaso.
8. No caigas en la autocompasión, porque no resuelve ningún problema.
9. Si algo es demasiado difícil, pasamos a algo más.
10. La mejor armadura de la vejez es una vida bien vivida, perfeccionándola.
11. Creo que uno debe reconocer la realidad incluso cuando no te gusta, de hecho, especialmente cuando no te gusta.
12. Si no puedes soportar caídas del 50% en tus inversiones, obtendrás los rendimientos mediocres que te mereces.
13. La primera regla del interés compuesto: nunca lo interrumpas innecesariamente.
14. Hay tres formas de quebrar: el alcohol, las mujeres y el apalancamiento.
15. No hay mejor maestro que la historia para determinar el futuro... Hay respuestas que valen miles de millones de dólares en un libro de historia.
16. Tenemos tres cestas para invertir: sí, no y demasiado difícil de entender.
17. La envidia es un pecado realmente estúpido, porque es el único en el que nunca podrías divertirte. Hay mucho dolor y nada de diversión. ¿Por qué querrías subir a ese tranvía?
18. La simplicidad tiene una forma de mejorar el rendimiento al permitirnos comprender mejor lo que estamos haciendo.
19. Saber lo que no sabes es más útil que ser brillante.
20. Dedica cada día a ser un poco más sabio de lo que eras cuando te levantaste. Día tras día, y al final del día, si vives lo suficiente como la mayoría de las personas, obtendrás de la vida lo que te mereces.
21. Constantemente veo a personas ascender en la vida que no son las más inteligentes, a veces ni siquiera las más diligentes, pero son máquinas de aprendizaje. Se acuestan cada noche un poco más sabios de lo que eran cuando se levantaron, y vaya si eso ayuda, especialmente cuando tienes un largo camino por delante.
22. La gente intenta ser la más lista; yo solo intento no ser idiota, pero es mucho más difícil de lo que la gente cree.
23. Es sorprendente cuánta ventaja a largo plazo han obtenido personas como nosotros al tratar de ser consistentemente no-estúpidos en lugar de tratar de ser muy inteligentes.
24. Toma una idea simple y tómala en serio.
25. En toda mi vida, no he conocido a personas sabias que no leyeran todo el tiempo, ninguna, cero.
26. Un buen negocio a un precio razonable es mejor que un negocio razonable a un buen precio.
27. Es un gran don si puedes ser muy bueno matando tus ideas equivocadas.
28. Te sorprendería cuánto lee Warren y cuánto leo yo. Mis hijos se ríen de mí. Piensan que soy un libro con un par de piernas saliendo.
29. Las personas calculan demasiado y piensan muy poco.
30. Desarrolla el hábito de aprender constantemente a través de la lectura voraz; cultiva la curiosidad y esfuérzate por ser un poco más sabio cada día.
31. Acuéstate más sabio de lo que estabas cuando te despertaste.
32. Todo lo que quiero saber es dónde voy a morir para no ir nunca allí.
33. Creo que cada vez que veas la palabra EBITDA, deberías sustituirla por "ganancias falsas".
34. No existe una única fórmula. Necesitas saber mucho sobre negocios, naturaleza humana y números... Es irrazonable esperar que haya un sistema mágico que lo haga por ti.
35. Tenemos tres cestas: dentro, fuera y demasiado difícil de entender... Debemos tener una comprensión muy particular, o la pondremos en la cesta "demasiado difícil".
36. Hazlo bien con lo que ya tienes y vendrá más.
37. Para obtener lo que deseas, debes merecer lo que deseas. El mundo aún no es lo suficientemente loco como para recompensar a un montón de personas que no lo merecen.
38. No se supone que sea fácil. Cualquiera que lo encuentre fácil es estúpido.
39. Cuando mezclas pasas y excrementos, aún obtienes excrementos.
40. No tienes que ser brillante, solo un poco más sabio que el otro en promedio, durante mucho tiempo.
41. Reconocer lo que no sabes es el amanecer de la sabiduría.
42. Se necesita carácter para sentarse con todo ese efectivo y no hacer nada. No llegué a la cima donde estoy yendo tras oportunidades mediocres.
43. Si sigues aprendiendo todo el tiempo, tienes una gran ventaja.
44. Ser algo y hacer algo que nadie había hecho antes son dos cosas diferentes.
45. La mayoría de los errores de la vida son causados por olvidar lo que realmente estás tratando de hacer.
46. Lo mejor que un ser humano puede hacer es ayudar a otro ser humano a saber más.
47. El hábito de dedicar mucho más tiempo a aprender y pensar, que a hacer, no es casualidad.
48. Una de las mejores formas de evitar problemas es mantenerlo simple... El sistema a menudo se sale de control.
49. La oportunidad llega a la mente preparada.
50. No presté atención a los límites territoriales de las disciplinas académicas y simplemente agarré todas las grandes ideas que pude.
51. Trato de deshacerme de las personas que responden con confianza a preguntas sobre las cuales no tienen un conocimiento real.
52. Creo en la disciplina de dominar lo mejor que otras personas han descubierto. No creo en sentarse y tratar de soñarlo todo por ti mismo.
53. Deberías evitar la pereza y la falta de fiabilidad.
54. La envidia, el resentimiento y la autocompasión son modos de pensamiento desastrosos. La autocompasión se acerca bastante a la paranoia, y la paranoia es una de las cosas más difíciles de revertir.
55. Aquellos de nosotros que hemos tenido suerte, tenemos un deber de devolver. Ya sea que des a medida que avanzas, como yo, o un poco y luego mucho (cuando mueres) como hace Warren, es cuestión de preferencia personal.
56. Reconocimos desde el principio que algunas personas inteligentes hacen cosas muy estúpidas, y queríamos saber por qué lo hacían y quiénes eran, para poder evitarlas.
57. Toda inversión inteligente es una “inversión en valor”: adquirir más de lo que estás pagando.
58. Muchas personas con un alto coeficiente intelectual son malos inversores porque tienen temperamentos terribles.
59. Las deudas siempre están 100% claras. Son los activos de los que debes preocuparte.
60. El compositor más famoso del mundo estaba amargado la mayor parte del tiempo, y una de las razones era que siempre gastaba más de lo que ganaba. Ese era Mozart. Si Mozart no podía salirse con la suya con este tipo de comportamiento estúpido, no creo que tú debas intentarlo.
61. No estamos interesados en correr un riesgo sustancial de decirles a muchas personas decentes que se vayan para tener un cero más en nuestro patrimonio neto.
62. Imitar al rebaño invita a la regresión a la media.
63. Debes forzarte a considerar argumentos opuestos, especialmente cuando desafían tus ideas más queridas.
64. Warren Buffett y yo insistimos en que haya mucho tiempo disponible casi todos los días para simplemente sentarnos y pensar. Eso es muy inusual en los negocios estadounidenses. Leemos y pensamos.
65. Nuestro juego es reconocer una gran idea cuando aparece, ya que no aparece muy a menudo.
66. El noventa y nueve por ciento de los problemas que amenazan nuestra civilización provienen de un optimismo excesivo, por lo tanto, deberíamos tener un sistema donde la contabilidad sea mucho más conservadora.
67. Tratamos de operar en una red ininterrumpida de confianza, y tener cuidado de en quién confiamos.
68. Supón que la vida será realmente difícil y luego pregunta si puedes manejarlo. Si la respuesta es sí, has ganado.
69. Solo porque te guste algo no significa que el mundo te lo dará necesariamente.
70. Diría que la pasión es más importante que el poder cerebral.
71. ¿Existe tal cosa como un pesimista alegre? Eso es lo que soy.
72. Recuerda que la reputación y la integridad son tus activos más valiosos y se pueden perder en un instante.
73. Siempre toma el camino correcto, está mucho menos concurrido.
74. Ningún piloto sabio, sin importar cuán grande sea su talento y experiencia, deja de usar una lista de verificación previa al vuelo.
75. No hay forma de vivir una vida adecuada sin cometer errores.
76. Invierte, siempre invierte: da vuelta a una situación o problema al revés. Míralo al revés.
77. El deseo de hacerse rico a toda prisa es bastante peligroso.
78. La sabiduría mundana consiste en un conjunto de modelos mentales estructurados como un entramado para ayudar a resolver problemas críticos de negocios.
79. Si vas a vivir mucho tiempo, tienes que seguir aprendiendo: lo que antes sabías nunca es suficiente. Así que si no aprendes a revisar constantemente tus conclusiones anteriores y a obtener mejores, serás como un hombre con una sola pierna en un concurso de patadas.
80. Si quiero pescar en una charca, primero la vacío de agua (sobre la miopía del mercado, cuando los precios bajan tanto que resulta evidente que aparezcan oportunidades).
81. Conocí a los intelectuales destacados en los libros, no en el aula, lo cual es natural. Mi familia estaba metida en todo eso, avanzando mediante la disciplina, el conocimiento y el autocontrol.
82. Wall Street tiene demasiada riqueza y poder político.
83. He visto tanta locura y estupidez por parte de nuestros principales grupos filantrópicos, incluido el Banco Mundial. Realmente tengo más confianza en la construcción de empresas capitalistas como Costco.
84. Es como la matanza de los inocentes. Hace que las personas que dirigen Las Vegas parezcan buenas personas.
85. En todas partes donde hay una comisión grande, existe una alta probabilidad de estafa.
86. Algunas personas son extraordinariamente buenas para conocer los límites de su conocimiento porque tienen que serlo.
87. La regla de hierro de la naturaleza es: obtienes lo que recompensas. Si quieres que las hormigas vengan, pon azúcar en el suelo.
88. Parte de lo que debes aprender es cómo manejar los errores y los nuevos hechos que cambian las probabilidades. La vida, en parte, es como un juego de póquer en el que debes aprender a renunciar a veces cuando tienes una mano muy querida.
89. La vida tendrá terribles golpes, golpes horribles, golpes injustos. No importa. Algunas personas se recuperan y otras no.
90. Confucio dijo que el conocimiento real es conocer la extensión de la propia ignorancia. Aristóteles y Sócrates dijeron lo mismo. ¿Es una habilidad que se puede enseñar o aprender? Probablemente se puede, si tienes suficiente en juego.
91. La adquisición de sabiduría es un deber moral. No es algo que hagas solo para avanzar en la vida... No llegarás muy lejos en la vida basándote en lo que ya sabes. Avanzarás en la vida por lo que aprendas.
92. Una solución única para todos no es la forma de hacerlo. Todas estas culturas corporativas son diferentes. La cultura adecuada para la Clínica Mayo es diferente de la cultura adecuada en un estudio de cine de Hollywood. No puedes dirigir todos estos lugares con una solución de talla única.
93. Hay una tendencia a pensar que nuestros políticos actuales son mucho peores que los que teníamos en el pasado. Pero tendemos a olvidar cuán terribles eran nuestros políticos en el pasado.
94. La mayoría de las personas se preocupan demasiado, se preocupan demasiado. El éxito significa ser muy paciente pero agresivo cuando es el momento.
95. No tienes que tener la habilidad que requiere la mecánica cuántica. Solo tienes que saber algunas cosas simples y realmente saberlas.
96. No hay más dinero que ganar con la ley, pero menos tiempo para disfrutarlo.
97. Los primeros 100 mil dólares son los más difíciles.
98. Para llegar allí, una persona debe gastar consistentemente menos de lo que gana. Hacerse rico es como rodar una bola de nieve. Ayuda comenzar en la cima de una colina larga, empezar temprano y tratar de rodar esa bola de nieve durante mucho tiempo. Ayuda vivir una vida larga.
99. Para alguien con un martillo, todo parece un clavo.

*Citas traducidas y adaptadas de este post de Noah Johnson, más algunas citas del libro “El tao de Charlie Munger”, de David Clark.