Un dato difícil de creer: a nivel mundial existe una gran cantidad de ahorros en efectivo—una estimación de $51.7 billones en países de la OCDE. Lo raro es que gran parte de ese dinero permanece sin invertirse, perdiendo valor frente a la inflación. ¿Por qué muchas personas no dan el paso hacia la inversión?
Es cierto que a primera vista invertir no parece algo tan simple. No es una acción concreta que haces una vez y lo olvidas (como sí sucede cuando solo guardas el efectivo)—a veces, implica tomar decisiones bajo incertidumbre. Además, tiene riesgos, como los clásicos momentos críticos: las caídas del mercado y las noticias alarmistas que pueden parecer señales para abandonar, cuando en realidad son parte natural del recorrido.
En esos momentos, tener claros los principios que guían las inversiones son claves para mantenerse en el camino.
Vanguard, gestora global de inversiones con décadas de experiencia ayudando a inversionistas a largo plazo, ha identificado cuatro pilares fundamentales para alcanzar el éxito en la inversión: establecer metas claras, construir portafolios diversificados, minimizar costos y mantener la disciplina.
En pocas palabras, creemos que todas tienen un punto en común: enfócate en las cosas que puedes controlar.
1. Definir la meta
Definir una meta es darle dirección a la inversión.
La parte más intuitiva es preguntarse qué queremos lograr—por ejemplo, comprar una casa, pagar una educación o prepararnos para la jubilación. La parte más compleja es entender las limitaciones: el tiempo disponible, la tolerancia al riesgo, la capacidad de ahorro y la necesidad de liquidez.
Toda estrategia implica decisiones y prioridades. No todos los objetivos pueden abordarse al mismo tiempo, y avanzar hacia uno puede implicar postergar otro.
Y cada meta tiene sus particularidades: en el largo plazo, el tiempo y el interés compuesto se vuelven aliados fundamentales, capaces de potenciar los resultados de manera significativa. En el corto plazo, en cambio, la liquidez y el bajo riesgo pueden ser más importantes.
Dependiendo de la meta, además, un inversionista puede proyectar cuánto necesita “poner de su bolsillo” (invertir desde sus ahorros), y cuánto puede conseguir gracias a las rentabilidades en el tiempo.
Este gráfico muestra que cuando las metas son a largo plazo, la importancia de los retornos se hace cada vez más preponderante.
Por ejemplo, para una meta con un horizonte de inversión de dos años, el 94% se alcanza mediante el ahorro y solo el 6 % proviene de los rendimientos. Si ampliamos a 10 años el ahorro contribuye únicamente con el 80% del objetivo, mientras que los rendimientos aportan el 20%. Y si pensamos en metas de 30 años, los rendimientos de la inversión y el ahorro contribuyen aproximadamente en la misma cantidad.
2. Equilibrio y diversificación: no todas las metas son iguales
Cuando los inversionistas no tienen un plan claro, suelen construir sus carteras concentrándose solo en un factor, como el rendimiento de una acción o índice particular. Pero están perdiendo de vista el conjunto de su cartera.
Un portafolio balanceado distribuye el riesgo entre diferentes tipos de activos, como acciones, bonos y otros instrumentos de inversión. En Vanguard, hemos aprendido que la asignación de activos—la mezcla entre inversiones más volátiles (como acciones) y otras más estables (como bonos)—define en gran medida el rango de rendimientos que un inversionista puede esperar.
Diversificar no solo entre clases de activos, sino también dentro de ellas—por sectores, regiones o tamaños de empresa—ayuda a disminuir la volatilidad y evitar depender del desempeño de una sola inversión. Como es imposible predecir qué activo será el “ganador” en cada periodo, la diversificación es clave para tener un proceso de inversión menos accidentado.
Eso sí, es importante recalcar que el riesgo no está solamente en invertir en activos que sean inherentemente más riesgosos, como las acciones. Paradójicamente, no invertir en acciones también es muy riesgoso.
3. Minimizar costos: lo que sí puedes controlar
No podemos controlar el comportamiento de los mercados—eso está claro. Pero hay algo que sí podemos controlar: los costos.
Comisiones altas, cargos por transacciones o impuestos mal gestionados reducen directamente tus rendimientos. Incluso diferencias aparentemente pequeñas pueden tener un impacto significativo con el paso del tiempo.
Como señalaba John Bogle, fundador de Vanguard, los costos se acumulan año tras año y pueden terminar erosionando una parte importante del crecimiento de una inversión.
Imagina la siguiente situación: cuatro inversionistas comienzan con $100,000 dólares y tienen un retorno del 6% fijo (asumimos esto para efectos del ejemplo solamente). Lo único que varía son los costos, que van desde el 0.1% hasta 2%.
Como muestra el gráfico, diferencias que parecen pequeñas pueden tener un impacto significativo con el paso del tiempo. Después de 30 años, el portafolio con costos de 0.1% alcanza aproximadamente $557,000, mientras que el de costos de 2% llega a cerca de $317,000. En otras palabras, los costos reducen directamente el crecimiento de una inversión.
Este es un ejemplo replicado del mismo paper de Bogle, que además nos dejó otra enseñanza: no hay evidencia alguna de que los portafolios con costos más altos—una comisión mayor, por ejemplo—tenga mejor rendimiento que uno con costos más bajos. De hecho, al analizar fondos incluidos en Morningstar Direct, los fondos de menor costo han tendido a obtener mejores resultados que los de mayor costo.
Otra forma de mejorar los resultados es aprovechar cuentas con beneficios fiscales—como las diseñadas para el retiro—que permiten reinvertir las ganancias sin pagar impuestos año tras año, incrementando el crecimiento del portafolio a largo plazo.
4. Disciplina: mantenerse en el tiempo
Ya hemos hablado de cómo setear tus expectativas con una meta clara. También de las cosas que podemos hacer para relacionarnos con nuestra tolerancia al riesgo: diversificar y tener inversiones costo-eficientes.
Y así llegamos al último principio—que es el más difícil y posiblemente el más importante: la disciplina.
Aquí es donde la teoría se pone a prueba en la vida real. En inversiones, es normal que los mercados bajen o que vengan nuevas modas financieras—todas tentaciones para abandonar un plan inicial.
Una forma de consolidar la disciplina es hacer aportaciones constantes; que invertir se convierta en un hábito. Cientos de papers y libros hablan de esto, aunque hay un segundo componente que no se revisa tanto: aumentar los aportes con el tiempo.
Si consideramos que nuestra carrera laboral va mejorando con el tiempo, y nuestro sueldo va subiendo, entonces la combinación de interés compuesto más aportaciones que van en aumento constante son una de las herramientas más poderosas para lograr objetivos.
Miremos este ejemplo: en esta simulación pusimos tres casos donde el objetivo es llegar a $500,000 dólares. El caso base es que todos empiezan con una inversión inicial de $10,000 y contribuyen $5,000 al año.
Después se añaden las diferencias: el caso 1 no aumenta el tamaño de sus aportaciones y se mantiene la rentabilidad anual en 4%. El caso 2 aumenta 5% anual y la rentabilidad anual se mantiene en 4% y el caso 3 no aumenta sus aportaciones y la rentabilidad sube a un 6%.
Como puedes ver, quien llega más rápido al objetivo de los $500,000 dólares es el caso 2, en que se subieron los aportes 5% año a año (aunque la rentabilidad se mantiene en 4%).
Este ejemplo ilustra una idea simple: el progreso hacia una meta financiera no siempre depende de obtener mayores rendimientos, sino también de desarrollar hábitos de ahorro consistentes.
Los principios de Vanguard parten de esa misma premisa. Aunque no podemos controlar los mercados ni predecir qué ocurrirá mañana, sí podemos controlar nuestras metas, nuestra estrategia, nuestros costos y nuestro comportamiento como inversionistas.
La pregunta no es si habrá volatilidad—porque la habrá. La pregunta es si estamos preparados para mantenernos enfocados en el plan cuando esa volatilidad llegue.
