El optimismo de Ormuz y el IPO de SpaceX le dieron vuelo a los mercados
La semana terminó con un giro relevante en el frente geopolítico: la posibilidad de un acuerdo entre EE.UU. e Irán tomó forma concreta, con una administración americana estimando un 80% de probabilidades de firma en los próximos días. Eso bastó para que el petróleo cediera por debajo de US$85 y los mercados accionarios cerraran la semana al alza. El S&P 500 sumó otro avance semanal y mantiene ganancias importantes en lo que va del año, a pesar de que los días intermedios de la semana tuvieron sus momentos de ruido: Trump escaló el tono, amenazó con más ataques a Irán y el mercado lo sintió en las sesiones del martes y miércoles. La volatilidad fue real, pero el balance semanal terminó positivo. Para quien tiene su cartera invertida en acciones globales, ese es el dato que importa mirar en perspectiva.
SpaceX debuta y el mercado lo recibe con apetito
El otro protagonista fue SpaceX, que debutó en bolsa tras un IPO récord de US$75.000 millones y subió 19% en su primer día de cotización. El dato no es trivial: que el mercado absorba una emisión de ese tamaño con ese entusiasmo dice algo sobre el apetito vigente por activos de crecimiento y tecnología. Las valuaciones en este segmento son altas, y el mercado sigue dispuesto a pagar por ellas. En este post escribimos cuanto SpaceX tendrán los fondos de Fintual.
El IPC de mayo en Estados Unidos: malo por arriba, mejor por dentro
La inflación general llegó a 4,2% anual, impulsada por energía cara gracias al conflicto con Irán. La inflación subyacente —la que excluye energía y alimentos, y que la Fed monitorea más de cerca para decisiones de tasas— subió 0,2% en el mes.
La energía empuja la cifra general hacia arriba, pero la presión subyacente está más contenida. El problema es que podría haber más aumentos de precios por delante si el conflicto no se resuelve, lo que mantiene en la mesa la posibilidad de que la Fed considere un alza de tasas este año en lugar de los recortes que muchos esperaban a principios de 2026. Kevin Warsh enfrenta su primera reunión de política monetaria el 16 y 17 de junio con este contexto sobre la mesa.
En Chile, la inflación de mayo trajo un respiro real
El IPC de mayo subió 0,2% en el mes, menos que cualquiera de los pronósticos de los analistas encuestados —el consenso esperaba 0,4%. La sorpresa vino principalmente de los alimentos, que bajaron 0,8% y restaron cerca de 0,2 puntos porcentuales a la cifra total. Pero lo más relevante no fue solo el titular: la inflación sin volátiles también subió 0,2%, por debajo de su promedio estacional, y los precios de bienes sin volátiles acumulan cuatro meses sin mostrar presiones. Eso sugiere que el shock de precios de combustibles —que llevó a algunos a pensar que el BCCh podría verse forzado a subir la tasa— por ahora no se está traspasando al resto de la canasta. En términos anuales, la inflación general bajó de 4,0% a 3,9%, y la subyacente de 3,4% a 3,2%.
Esta lectura, combinada con la debilidad de actividad que ya viene mostrando el Imacec —cayó 1,2% en doce meses en abril, el cuarto dato decepcionante al hilo— hace más probable que los efectos del shock energético resulten transitorios. El escenario de alzas de tasa pierde probabilidad, y el BCCh tiene más espacio para mantener la TPM en 4,5% sin que eso se interprete como descuido frente a la inflación. Para la economía chilena, la semana deja una señal más limpia de lo que se esperaba: la presión de precios cede justo cuando la actividad más lo necesita.
😌 Los mercados se mueven harto. No seas como los mercados
