La semana estuvo dominada, otra vez, por el ida y vuelta en el estrecho de Ormuz. Los mercados, sin embargo, siguieron su curso positivo y cerraron el viernes en nuevos máximos históricos.
En el frente del conflicto, EE.UU. dijo que espera pronto una respuesta de Irán a la propuesta de Trump para terminar la guerra. El plan pide que Irán reabra el Estrecho de Ormuz y, a cambio, EE.UU. levante el bloqueo a los puertos iraníes en el plazo de un mes. Teherán dijo que la oferta está "en revisión", sin dar fechas. La tregua quedó tensionada durante la semana: tropas estadounidenses atacaron petroleros y bases de misiles en Irán, e Irán disparó misiles y drones contra Emiratos Árabes Unidos. Aun así, buena parte del mercado apostó a que Irán terminará por aceptar el acuerdo, y el Brent cayó 7% en la semana hasta cerca de US$100 el barril. El conflicto sigue como el tema central para los mercados: si se cierra un acuerdo, baja la presión sobre el petróleo y la inflación; si la guerra escala, los precios de la energía se mantienen altos y la Fed tendría menos espacio para bajar tasas.
La temporada de resultados compensó el ruido geopolítico
La temporada de resultados corporativos, por su parte, sigue siendo el contrapeso positivo. Cerca del 82% de las empresas del S&P 500 que ya reportaron superaron las estimaciones de ganancias, una cifra mejor que la del año anterior.
La inversión masiva en inteligencia artificial está generando retornos visibles en los negocios de nube, publicidad y semiconductores, y eso le está dando al mercado razones concretas para seguir subiendo incluso con petróleo caro y una Fed que no tiene prisa por bajar tasas.
La economía estadounidense creó 115,000 empleos en abril, casi el doble de los 67,000 que esperaba el mercado, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%. Es el segundo mes seguido con buenos números, algo que no ocurría hace casi un año, pese al alza del petróleo por la guerra con Irán, los aranceles y las restricciones migratorias. Los salarios subieron 3.6% en doce meses, aunque le ganan cada vez menos a la inflación con la gasolina sobre los US$4.50 por galón. El reporte muestra que la economía aguanta mejor de lo que se temía y le da más razones a la Fed para no bajar la tasa este año.
En México, la contracción del primer trimestre llegó con fuerza
El PIB del primer trimestre confirmó lo que los indicadores parciales ya anticipaban, pero la magnitud superó las estimaciones. La economía cayó 0.8% trimestral —la mayor contracción desde 2024— y el crecimiento fue de apenas 0.2% en términos anuales, muy por debajo del 0.7% que esperaba el mercado. Lo que hace más difícil la lectura es que la debilidad no vino de un solo sector: agricultura, manufactura y servicios contrajeron al mismo tiempo en el trimestre, una combinación que no se veía hace tiempo. El arrastre de los aranceles estadounidenses y la incertidumbre comercial están frenando la inversión privada de forma visible, y la recuperación del gasto público no alcanza a compensar.
El jueves Banxico recortó su tasa de política monetaria en 25 puntos base hasta 6.50% en una votación dividida 3-2. La Junta reconoció un deterioro de la actividad y transmitió, como se esperaba, que fue el último ajuste antes de hacer una pausa.
El jueves también se publicó la inflación de abril. La inflación general bajó a 4.45% anual y la subyacente a 4.26%. Aun así, Banxico no puede cantar victoria: la inflación sigue por arriba del rango objetivo de 3% +/- 1 punto, los servicios continúan mostrando persistencia y la parte no subyacente sigue expuesta a choques de alimentos, energéticos y precios regulados.
😌 Los mercados se mueven mucho. No seas como los mercados
Estos vaivenes son la naturaleza del mercado. Todo esto te lo contamos para que, si tienes curiosidad, puedas informarte de las razones por las que tus inversiones se mueven. Sin embargo, no recomendamos darle mucha importancia a los movimientos de días o meses. Lo que debes saber es que tus inversiones están muy bien diversificadas y que cuando tenemos paciencia e invertimos a largo plazo, los retornos son siempre positivos.
