La desinflación en México tomó una pausa | Actualización de mercado al viernes 8 de noviembre 📈
Cerró una semana positiva para los mercados, impulsados por datos recientes que sugieren que la Fed podría lograr controlar la inflación sin que la economía de Estados Unidos tenga que pasar por una recesión. Vamos al detalle:
La inflación anual subió, aunque menos de lo que esperaba el mercado
En México, el jueves 7 de diciembre se publicó la inflación de noviembre, y fue menor de lo que esperaba el consenso del mercado, tanto la general como subyacente, que excluye ítems volátiles como energía y alimentos frescos. La inflación general avanzó 0.64% en el mes, y la subyacente 0.26%.
En términos anuales, la general subió, pasó de 4.26% a 4.32% debido principalmente a un aumento en los precios de los productos más volátiles. Pero el índice subyacente siguió bajando, de 5.50% a 5.30%.
Los avances mensuales en la inflación subyacente siguen por sobre lo que se necesita para asegurar que la inflación llegue a la meta de 3%. Además, los precios de los servicios se resisten a bajar, algunos miembros de la junta de Banxico están preocupados por esta resistencia. Sin embargo, la inflación hasta ahora está cayendo a la velocidad que proyectó Banxico, lo cual sugiere que la entidad encontrará razones para seguir sus planes de comenzar a recortar la tasa de política monetaria en el primer trimestre del próximo año.
La economía de Estados Unidos sigue muy fuerte
El viernes 8 de diciembre se publicaron varios datos muy relevantes del mercado laboral en Estados Unidos, y señalaron que el mercado laboral sigue sorprendentemente fuerte. La tasa de desempleo bajó de 3.9% a 3.7%, más de lo que esperaban todos los analistas. Esto es aún más sorprendente cuando consideramos que la tasa de participación laboral aumentó. Además, los salarios aumentaron más de lo esperado, otra señal de fortaleza en el sector.
El mismo viernes se publicaron los datos de confianza del consumidor en ese país, y fueron buenas noticias. Tanto el índice de la percepción de la situación actual como las expectativas mejoraron, y mucho más de lo que se esperaba. Además, los datos también reflejaron que las expectativas de inflación de los consumidores han bajado.
💥 Qué esperar en la semana del 11 al 15 de diciembre 💥
Los ojos del mercado a nivel mundial estarán puestos en dos publicaciones de Estados Unidos: la inflación de noviembre, el martes 12 de diciembre, y la reunión de política monetaria de la Fed, el miércoles 13 de diciembre.
El mercado espera que la inflación general disminuya ligeramente, de 3.2% anual a 3.1%, mientras que la subyacente se proyecta estable en 4.0%. Aunque la inflación sigue cayendo, en los últimos meses lo ha hecho a menor velocidad, y es posible que caer de los niveles actuales a la meta del 2% tome tiempo, posiblemente más de un año.
En un contexto en que la inflación sigue por encima de la meta de la Fed y la economía sigue fuerte, es posible que la Fed no tenga prisa en comenzar a recortar sus tasas. El miércoles tendremos pistas en este sentido con la reunión de política monetaria de la Fed.
Más de 98% del mercado espera que la Fed mantenga su tasa de interés sin cambio en 5.25-5.50% el miércoles, pero la atención estará puesta en actualización de las proyecciones de sus miembros (el famoso “dot plot”), donde veremos sus planes para la trayectoria de tasa de interés. Hoy por hoy, el mercado espera que la Fed recorte su tasa cerca de un punto porcentual en 2024, mientras que, en las últimas proyecciones de la Fed, sus miembros esperaban que la tasa terminaría el 2024 solamente 0.25 puntos porcentuales más abajo que su nivel actual.
Por el lado local, el Banco Central de México (Banxico) también tendrá reunión de política monetaria, el jueves 14 de diciembre. La entidad ha dicho que no espera mover su tasa en la reunión de diciembre, Esperamos que mantenga el mensaje de que planea comenzar a recortar en el primer trimestre de 2024, de forma gradual y posiblemente pausada.
😌 Los mercados se mueven mucho. No seas como los mercados
Estos vaivenes son la naturaleza del mercado. Todo esto te lo contamos para que, si estás curioso, puedas estar informado de las razones por las que tus inversiones se mueven.
Sin embargo, no recomendamos darle mucha importancia a los movimientos de días o meses. Lo que debes saber es que tus inversiones están muy bien diversificadas y que cuando tenemos paciencia e invertimos a largo plazo, los retornos son siempre positivos.
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