La volatilidad tiene premio: Risky Norris alcanza su máximo histórico
Todo en esta vida tiene un precio, aunque no siempre quede claro cuál es.
Mi suegro jura que ahorra plata cuando se descompone la licuadora y se pasa días enteros arreglándola. Sí, gastó cero pesos en arreglarla, pero un día dedicado a eso significa que dejó de ser productivo en su pega real, y eso tiene un costo, aunque no implique sacar plata de la billetera.
Invertir tiene un costo que no es tan obvio: la volatilidad, que es una medida de cuánto se mueve el precio en un cierto periodo de tiempo. Y no reconocer a la volatilidad como el costo que hay que pagar para tener buenos rendimientos en el largo plazo podría conducirnos a tener expectativas no realistas.
Pensémoslo con un ejemplo. Supongamos que quieres un auto nuevo que cuesta 10 millones de pesos. Para tenerlo tienes 3 opciones:
1) pagar 10 millones por el auto nuevo
2) encontrar uno usado, que no ofrece todo lo del nuevo, pero que cuesta más barato
3) tomar un auto que no es tuyo
En este caso, las dos primeras opciones son válidas, pero la mayoría de las personas evitarían la opción 3, porque sin duda las consecuencias de robar un auto son mayores que los beneficios de tenerlo.
Ahora imagina que quieres invertir y ganar 10% anual durante los próximos 30 años. Si nos basamos en los retornos históricos de los mercados, vemos que es una expectativa muy difícil, pero factible si se toma riesgo.
Pero el mundo nunca es tan perfecto. El precio escondido de tener estos retornos es la volatilidad. Y como todo, o casi todo en la vida, a mayor beneficio, mayor costo. Un portafolio bien diversificado que tenga una expectativa de altos retornos en el largo plazo tiene ligado el precio de una alta volatilidad.
Entre el 2002 y el 2018 Netflix rentó más de 35.000%, y en un 94% de los días operó, también, por debajo de su máximo anterior. Es decir, tuvo bajas.
Nuestro portafolio más arriesgado, Risky Norris, ha rentado alrededor de 138% en casi 6 años. Pero el 93.5% de los días ha cerrado por debajo de su máximo histórico anterior.
Como con el auto, una persona puede intentar varias opciones al invertir:
1) pagar el precio y aceptar la volatilidad
2) encontrar una opción con menos volatilidad, que probablemente tendrá menores retornos esperados en el largo plazo: el equivalente a un auto usado.
3) intentar obtener un alto retorno sin volatilidad
A diferencia del auto, donde la gran mayoría de las personas evitaríamos la opción 3, en inversiones muchas personas persiguen ese camino: recetas mágicas que paguen mucho y nunca caigan, que no tengan volatilidad.
Pero, como te lo hemos contado varias veces, seguir estas estrategias mágicas por regla general es mala idea, o pueden ocultar otros peligros, como por ejemplo, estrategias basadas en altos riesgos de no pago o crédito, en negocios no sostenibles o incluso ilegítimos.
Lo mejor es pensar en la volatilidad como un costo, y no como un castigo que pasa cuando alguien hace algo mal. Ver las inversiones de largo plazo como un maratón donde el objetivo es permanecer el suficiente tiempo para dejar que los retornos de largo plazo jueguen a tu favor.
Hoy, 29 de enero del 2024, Norris alcanzó su máximo histórico. Eso quiere decir que todas las personas que han invertido en el fondo y no han retirado su plata ni cambiado el objetivo, hoy tienen rentabilidad positiva.
Cuando cayó, hubo gente que se desesperó, y es entendible. Pero lo recomendable es siempre concentrarnos en el largo plazo y esperar el rebote.
Cuando inviertes para el largo plazo, caídas en períodos cortos no solo son normales, sino que ocurren todo el tiempo. Por suerte, aguantar la volatilidad tiene un premio.
Y por último, la guinda de la torta: no solo Norris llegó a su máximo histórico hoy, también nuestros otros tres fondos: Very Conservative Streep, Conservative Clooney y Moderate Pitt. Fue un buen día, pero no importa tanto: lo que importa es el largo plazo.
Y si quieres saber más de los fondos, puedes revisarlos en los links de cada uno:
*Los ejemplos de este artículo están inspirados en el capítulo 15 del libro The Psychology of Money de Morgan Housel. Recomendamos el libro.
Y esto es importante:
- Las rentabilidades nominales corresponden a la serie A de cada fondo, que al cierre de 29/enero/2024 son: Fondo Mutuo Fintual Conservative Clooney 1,74% último mes, 6,71% últimos tres meses, 12,10% último año; Fondo Mutuo Fintual Moderate Pitt 4,48% último mes, 12,97% últimos tres meses, 25,60% último año; Fondo Mutuo Fintual Risky Norris 6,78% último mes, 19,23% últimos tres meses, 37,55% último año; Fondo Mutuo Fintual Very Conservative Streep 0,69% último mes, 2,27% últimos tres meses, 10,60% último año.
- Las rentabilidades o ganancias obtenidas en el pasado por estos fondos, no garantizan que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
- Infórmate de las características esenciales de la inversión en estos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos y en fintual.com/docs