Recuento de las inversiones de los fondos de Fintual 2023

Omar Larré -

El año 2023 se caracterizó por ser sorpresivamente positivo para las inversiones globales. Tanto las acciones alrededor del mundo como los instrumentos de deuda terminaron un año bastante bueno.

Aunque, en retrospectiva, en realidad fue un período considerado “normal”, ya que las estadísticas muestran generalmente rendimientos positivos en portafolios de acciones y bonos, los resultados excedieron significativamente las proyecciones más optimistas hechas antes del inicio del año 2023, en un momento en que la confianza era escasa.

Tabla con los rendimientos de distintas clases de activos el 2023 según moneda de denominación. El retorno de los ETF en dólares refleja tanto la ganancia o pérdida de capital por precio como los dividendos, y a estos últimos se considera un 30% de retención (withholding tax), que refleja la retención que hubiese tenido en la práctica un inversionista que invierte en Estados Unidos pero está domiciliado en Chile. Fuente: Fintual con datos de RiskAmerica y Bloomberg.

Este buen resultado de los mercados globales sin duda ayudó a que todos los fondos de Fintual cerraran con números positivos el 2023: tres de nuestros cuatro fondos alcanzaron sus máximos históricos. Gracias a esto, la gran mayoría de nuestros clientes que mantuvieron su estrategia de largo plazo y continuaron invirtiendo de acuerdo a su plan inicial pudieron recuperar los malos resultados del 2022, año que fue particularmente malo.

Lo positivo de todo esto es que años como el 2023 son años bastante comunes, mientras que años como el 2022 son muy, muy raros. El siguiente gráfico muestra el retorno que ha tenido un portafolio diversificado en 60% acciones y 40% renta fija durante cada año en los últimos 100 años. 

 El gráfico ilustra la rentabilidad histórica de un portafolio con 60% en acciones y 40% en bonos, año por año, durante el último siglo, en dólares estadounidenses. Para acciones se utilizó el índice S&P 500 y para bonos el índice de bonos del tesoro de NYU Stern. El 2022 se destaca en rojo, marcando un rendimiento anormalmente bajo y situándose junto a los peores años registrados, como 1931 año de la famosa Gran Depresión, y 1937, la recesión que hubo en consecuencia a la Gran Depresión. En contraste, el 2023, mostrado en azul, con un retorno dentro del rango más común y esperado. Fuente: Fintual con datos de Bloomberg y NYU.

¿Y cómo les fue a los fondos de Fintual?

Fintual administra y ofrece cuatro fondos mutuos, con estrategias de inversión que tienen distintos niveles de riesgo. Durante el año 2023, nuestros fondos mostraron un rendimiento bastante notable, y que refleja la efectividad de nuestra estrategia de inversión.

Abajo encontrarás nuestros 4 fondos, ordenados de menor a mayor riesgo y cada uno con un link donde encontrarás su composición y otros datos interesantes. 

Veamos entonces cómo les fue este 2023:

  • El Fondo Mutuo Fintual Very Conservative Streep, diseñado para los que buscan mínimo riesgo y retornos más estables, logró un retorno del 10,78%, ayudado por el alto nivel de tasas de interés de corto plazo del mercado monetario de Chile, que caracterizó al año 2023. 
  • El Fondo Mutuo Fintual Conservative Clooney logró un retorno del 10,57%, una opción de inversión que creemos que podría tener un mejor panorama el 2024, cuando las tasas de interés locales bajen y la deuda de largo plazo se haga más interesante. 
  • El Fondo Mutuo Fintual Moderate Pitt, que equilibra riesgo y retorno gracias a una composición balanceada entre activos subyacentes de deuda y acciones, ofreció un retorno más robusto de 22,48%. 
  • Finalmente, para los más arriesgados, el Fondo Mutuo Fintual Risky Norris sobresalió con un impresionante retorno del 32,61%, recompensando a aquellos dispuestos a asumir mayores riesgos en el largo plazo a través de un portafolio global de acciones.

En resumen, el 2023 fue un año bastante bueno para nuestros fondos. Los dos gráficos de abajo muestran la evolución del retorno durante al año y el retorno acumulado final, para cada fondo.

Evolución de la rentabilidad acumulada de los fondos durante el año 2023. Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Resumen de la rentabilidad acumulada de los fondos durante el año 2023. Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Los fondos y sus retornos históricos 

Creo que es interesante poder ver la “película completa”, es decir, ver la historia completa de los cuatro fondos desde el 2018, para así tener una idea del efecto riesgo/retorno de cada fondo: generalmente, una mayor exposición de riesgo conlleva la posibilidad de obtener mayores retornos.

Los datos históricos de los fondos creo que son bastante significativos, especialmente si consideramos que en estos últimos seis años los fondos han enfrentado dos de los mercados bajistas (un periodo en el mercado de valores donde los precios de las acciones están en descenso) más severos desde la gran crisis financiera del 2008: las caídas de mercado a principios del 2020 por la pandemia de COVID y la gran baja del mercado global del 2022. Además, han resistido una guerra en Europa (la invasión rusa a Ucrania), el ciclo de incremento de tasas de interés y escalada inflacionaria más aguda de los últimos 25 años, enfrentaron una crisis social interna y han operado en medio de continuos conflictos en Oriente Medio (que aún no se resuelven). 

Estos eventos, críticos en la historia reciente, son fundamentales para entender el comportamiento del rendimiento, el nivel de riesgo y volatilidad, y la resiliencia de nuestros fondos en distintos escenarios económicos.

Evolución de la rentabilidad acumulada histórica de los fondos desde el 13 de febrero del 2018 hasta el 15 de enero del 2024, con el fondo Very Conservative Streep desde la fecha de inicio de sus operaciones (22 de abril del 2019). Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Mirando el gráfico de rentabilidad histórica, se puede ver que el fondo más riesgoso, Risky Norris, sí hace honor a su nombre y objetivo de riesgo: su precio varía mucho en el tiempo. Sin embargo, esta volatilidad del fondo sí se recompensa a través de un mayor rendimiento obtenido en la práctica. Para inversionistas con un horizonte de largo plazo, digamos de tres años o más, y que busquen riesgo, sin duda Risky Norris es una alternativa atractiva.

En el otro extremo de riesgo está Very Conservative Streep, nuestro fondo de mínimo riesgo de mercado, que permite exponerse de forma diversificada a depósitos a plazos y deuda de corto plazo de forma indirecta a través de fondos. No tiene mucha volatilidad y es una buena opción para rentabilizar el capital en el corto plazo y con muy bajo riesgo.

Entre medio está el fondo Conservative Clooney, algo más riesgoso que Streep, ya que tiene hasta un 15% de acciones, además de deuda de mayor plazo. Este fondo conservador podría ser cada vez más atractivo a medida que las tasas de interés de corto plazo bajen por medio de los esperados recortes de la tasa de política monetaria del Banco Central de Chile durante este 2024.

Finalmente, el fondo Moderate Pitt, un fondo que equilibra exposición accionaria con activos de renta fija, no solamente llegó a sus máximos históricos durante el 2023, sino que también ganó el Premio Rankia al mejor fondo mutuo balanceado del 2023. En esta misma premiación, Fintual también se llevó el premio a la Mejor Fintech del 2023.

Recibiendo el premio de mejor fondo mutuo balanceado Rankia 2023. Este evento fue público, de hecho, había mucha gente y nos puso contentos ver un montón de personas levantándose un sábado en la mañana para aprender de finanzas e inversiones.

Creemos que esto es un pequeño reconocimiento a los resultados de una estrategia y filosofía de inversión pasiva, optimizada por riesgos y centrada en las necesidades reales de los clientes. Estamos seguros que en el largo plazo el equipo de inversión de Fintual será el mayor especialista de la industria global de gestión de activos en la construcción de portafolios balanceados y pasivos. En esta línea, estamos trabajando para contribuir a la industria financiera desde Chile, por ejemplo, a través de nuestras investigaciones publicadas en conferencias internacionales.

Esto sin duda creemos que se traducirá en mejores resultados para nuestros clientes.

Volvamos a analizar el desempeño histórico. Veamos cómo ha sido el retorno histórico de cada fondo en la historia, tanto acumulado como su rendimiento anualizado, y algunas estadísticas de rendimientos mensuales de cada fondo. El siguiente gráfico muestra el rendimiento histórico acumulado de los fondos.

Rentabilidad acumulada histórica de los fondos desde el 13 de febrero del 2018 hasta el 15 de enero del 2024, con el fondo Very Conservative Streep desde la fecha de inicio de sus operaciones (22 de abril del 2019). Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Es importante nuevamente destacar que cada fondo tiene niveles de riesgo y desempeños históricos distintos, tal como lo vimos en los gráficos anteriores de la evolución de los retornos.

Otra forma de ver el efecto del riesgo en los fondos es graficar el retorno de cada trimestre calendario a través de la historia. El siguiente gráfico muestra este histórico, es decir, el retorno trimestral histórico de cada fondo, junto a algunas estadísticas de cada serie de datos.

Rentabilidad de cada trimestre calendario de los fondos desde el segundo trimestre del 2018 (Q2 2018) hasta el último trimestre del 2023 (Q4 2023), con el fondo Very Conservative Streep desde Q3 2019. Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Algunas estadísticas de la rentabilidad de cada trimestre calendario de los fondos desde el segundo trimestre del 2018 (Q2 2018) hasta el último trimestre del 2023 (Q4 2023), con el fondo Very Conservative Streep desde Q3 2019. Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

Finalmente, el retorno acumulado se puede ver también “anualizado”, lo que resume qué tan bien le ha ido a una inversión “en promedio” en el tiempo. Abajo te  mostramos cuál es el retorno anualizado medio que cada fondo tuvo en el pasado para obtener los resultados acumulados mostrados anteriormente.

Resultado de anualizar la rentabilidad acumulada histórica de los fondos desde el 13 de febrero del 2018 hasta el 15 de enero del 2024, con el fondo Very Conservative Streep desde la fecha de inicio de sus operaciones (22 de abril del 2019). El gráfico puede parecer injustificadamente favorable para Streep por sobre Clooney ya que el fondo Streep cuenta con menos historial durante el periodo 2018-2019, una época caracterizada por tasas de interés muy bajas. Los valores corresponden al desempeño de la serie A de cada fondo, neta de comisiones y remuneraciones. Fuente: Fintual.

La revisión del desempeño del año 2023 y del histórico de los fondos Fintual desde 2018 muestra que los resultados han sido notables y consistentes con el nivel de riesgo de la estrategia de cada fondo. Estos datos afirman que nuestros clientes, alineando sus decisiones de inversión con su perfil de riesgo y plazo esperado, han podido construir su patrimonio de manera efectiva.

Disclaimer

  • Las rentabilidades nominales corresponden a la serie A de cada fondo, que al cierre de diciembre/2023 son: Fondo Mutuo Fintual Conservative Clooney 2,11% último mes, 4,80% últimos tres meses, 10,57% último año; Fondo Mutuo Fintual Moderate Pitt 3,96% último mes, 7,40% últimos tres meses, 22,48% último año; Fondo Mutuo Fintual Risky Norris 6,72% último mes, 9,63% últimos tres meses, 32,61% último año; Fondo Mutuo Fintual Very Conservative Streep 0,69% último mes, 2,26% últimos tres meses, 10,78% último año.
  • Las rentabilidades nominales corresponden a la serie A de cada fondo, que al cierre de 15/enero/2024 son: Fondo Mutuo Fintual Conservative Clooney 0,99% último mes, 3,90% últimos tres meses, 10,64% último año; Fondo Mutuo Fintual Moderate Pitt 2,29% último mes, 5,49% últimos tres meses, 22,82% último año; Fondo Mutuo Fintual Risky Norris 4,10% último mes, 6,80% últimos tres meses, 33,01% último año; Fondo Mutuo Fintual Very Conservative Streep 0,72% último mes, 2,29% últimos tres meses, 10,72% último año.
  • La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
  • Infórmate de las características esenciales de la inversión en este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y en fintual.com/docs
  • La tabla que contiene información sobre varios ETFs e índices es de carácter informativo y no constituye una oferta o recomendación de Fintual para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. El inversionista que tenga acceso a la presente página de internet debe saber que los valores, instrumentos o inversiones a que se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera, su situación tributaria o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración de la información que en esta página se menciona.