La actividad económica en Chile sorprendió al alza

El miércoles Chile amaneció con una buena noticia: la actividad económica en nuestro país muestra una sorprendente resiliencia.

El IMACEC de enero sorprendió al alza al subir 0,5% en el mes. Esto es un punto porcentual más de lo que esperaba el consenso de analistas a inicios de esta semana, antes de la publicación de los datos industriales de enero.

En términos anuales, es decir, si comparamos enero de 2023 con enero de 2022, la actividad inesperadamente pasó a terreno positivo, al crecer 0,4%. El impulso a la economía viene dado principalmente por los servicios. El único sector que restó a la actividad en comparación anual fue el comercio, que continúa ajustándose luego del impulso tan fuerte que tuvo hasta los primeros meses de 2022.

La historia desde hace un par de trimestres a la fecha, y en general durante el 2022, es la de una sorpresiva resiliencia. Si bien la economía dejó de crecer prácticamente desde finales de 2021, la actividad se estacionó en un nivel alto.

Aunque este es recién el primer dato del año, con estos números las proyecciones del Banco Central, de una contracción entre -1,75% y -0,75% para este año, parecen algo pesimistas. No sorprendería que el Central pronto revise al alza sus proyecciones.

El peso se apreció

Estos datos sugieren que el Central podría tardar más en comenzar a recortar la tasa de política monetaria, que actualmente está en 11,25%. Recuerda que el Central subió la tasa precisamente para frenar la economía y que así baje la inflación, pero los datos recientes apuntan a que no se frenó mucho la economía, y la inflación no ha bajado tanto como el Central esperaba.

Las tasas altas hacen que invertir en bonos locales se haga relativamente más atractivo, y eso impulsa al peso, o, lo que es lo mismo, que caiga el dólar.

Y esto, ¿qué significa para mis inversiones?

Hay dos principales implicaciones de esto. La primera es que ahorrar en instrumentos conservadores va a seguir siendo muy atractivo.

La segunda es que, como nuestros fondos más arriesgados, Risky Norris y —en menor medida— Moderate Pitt y Conservative Clooney, tienen instrumentos denominados en dólares, el tipo de cambio también puede impactar el valor de tus inversiones.

Algo importante también es que estos movimientos son normales y suelen ser de corto plazo, y están bien contemplados en nuestras simulaciones.

Como siempre te decimos, esto no debería cambiar tu plan de inversión. Los mercados se mueven todo el tiempo. Lo mejor es tratar de dejar pasar los movimientos de corto plazo, y confiar en que en el largo plazo los rendimientos serán positivos, como históricamente siempre ha sido.

• Infórmate de las características esenciales de la inversión en estos fondos mutuos. Están en sus reglamentos internos, que puedes ver en la CMF y en fintual.cl/docs.